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　　寒武纪、海光信息聚焦国产通用算力芯片研发，是突破海外高端算力芯片垄断的核心主体；中际旭创在光模块领域的技术积累，成为算力网络数据传输的关键支撑；中科曙光、浪潮信息深耕算力服务器制造，为数据中心提供核心硬件载体；工业富联、拓维信息、紫光股份则专注于算力基础设施的集成与运维，实现算力硬件向实际应用的转化。从行业发展规律来看，AI算力需求将随大模型应用场景的持续拓展而稳步提升，这条赛道的增长具备长期确定性，并非短期概念性炒作。

　　航天电子、航天动力深耕火箭制导、动力系统等配套设备，是商业航天发射环节的核心供应商；中国卫星作为国内卫星制造龙头，承接了多数商业卫星的研制订单；中国卫通手握稀缺的商用通信卫星资源，是卫星运营环节的核心主体；铖昌科技、超捷股份、天银机电聚焦卫星核心零部件研发，为卫星量产提供关键支撑。商业航天的规模化发展才刚刚起步，随着低轨星座的逐步组网，太空通信、太空遥感等业务的商业价值将持续释放，赛道成长空间值得长期关注。

　　绿的谐波在谐波减速器领域的国内市占率位居第一，是人形机器人核心部件的核心供应商；鸣志电器、汇川技术的伺服系统技术，相当于机器人的“运动控制中枢”；五洲新春、双环传动的精密传动部件，决定机器人动作的精准度；中科创达通过AI算法优化，提升机器人的智能化程度；拓普集团、三花智控则在机器人结构件与热管理系统领域形成优势。人形机器人的商业化落地不会一蹴而就，但2026年大概率成为行业规模化量产的起点，核心零部件企业将率先享受产业红利。

　　恒瑞医药是国内创新药龙头，研发管线覆盖多类肿瘤领域，年研发投入保持在高位；百济神州、信达生物在肿瘤免疫治疗领域走在前列，产品已实现海外上市；荣昌生物、康方生物在ADC和双抗领域拥有自主知识产权产品；信立泰、科伦药业则在慢性病与仿创结合领域深耕；药明康德为创新药研发提供CRO/CDMO服务，是产业链的重要支撑。创新药研发周期长、风险高，但2026年多家药企的研发管线将进入收获期，具备核心技术的企业有望迎来业绩爆发。